El sector cerámico español mantiene un notable ritmo de crecimiento en ventas y continúa afianzándose como uno de los principales motores económicos de la Comunidad Valenciana. Así puede observarse en la nueva edición de Informe sectorial sobre la industria cerámica publicado por Deloitte.
El informe muestra un crecimiento del 4% en ventas en 2019, consolidando la evolución positiva de los últimos años. Cabe destacar que el descenso del 5% en el nivel de producción supone una reducción en el significativo nivel de stocks que arrastra la industria.
Tanto el mercado interior como el de exportación mejoraron sus ratios de crecimiento en 2019, destacando el crecimiento en ventas del 8% en el mercado nacional.
España afianza su posición como segunda potencia exportadora por volumen con un 15% de la cuota de exportación global. En términos de valor, cerca del 50% de las exportaciones siguen concentrándose en Europa, aunque las exportaciones a EE.UU. crecen un 8% siendo, por relevancia, el segundo destino de las exportaciones tras Francia y superando a Reino Unido.
El estudio segmenta y analiza una muestra significativa de compañías que representan cerca del 90% de la industria cerámica, ordenadas en cinco grupos estratégicos: premium, intermedio, volumen, nicho y asset-light.
Se pone de manifiesto, en este sentido, que el mercado continúa reconociendo a las compañías que muestran un modelo comercial definido y aquéllas de mayor tamaño, favoreciendo los procesos de concentración sectorial.
Drivers del sector
En relación con la industria de la construcción, ante unas perspectivas de crecimiento cercanas al 1% en Europa, el sector cerámico español debe poner el foco en el mercado norteamericano, especialmente en EE.UU., país en el que los permisos de construcción y las viviendas terminadas muestran unas tasas de crecimiento acumuladas de 5,4% y 7,2%, respectivamente.
De hecho, la estimación de las ventas potenciales en el mercado de EE.UU. en 2022 para la industria azulejera española podrían ser un 50% superiores a las actuales.
Tras un 2019 complejo e inestable a nivel macroeconómico, el sector azulejero ha salido reforzado. Los principales indicadores financieros se mantienen en niveles saludables y, a futuro, las perspectivas de crecimiento son moderadas, pero optimistas.
“Dado que los drivers del mercado europeo –principal destino exportador del sector azulejero- presentan perspectivas de madurez, el crecimiento pasa por potenciar otros mercados de alto valor añadido con mejor momentum, como el de EE.UU. y Canadá, donde la industria ya cuenta con un buen posicionamiento” ha señalado Juan Corberá, socio director de Deloitte en la Comunidad Valenciana y Región de Murcia.
Gas natural y derechos de CO2
El precio del gas natural en Europa en 2018 fue, en promedio, un 150% superior al de EE.UU. Se espera que en 2020 se encuentren en línea con 2019 y que, entre 2019 y 2025, muestren un crecimiento anual promedio cercano al 3,8%.
En cuanto a los derechos de CO2, se prevé que el actual precio de los mismos (25€/EUA a cierre de 2018) pueda alcanzar, o incluso superar, los 40€ para 2030, no siendo descartable que el coste acumulado para la industria azulejera española por déficit de derechos de CO2 hasta 2030 pueda duplicar sus niveles actuales.
“Los factores anteriores, junto al endurecimiento de la regulación en materia de emisión de gases de efecto invernadero, podrían provocar que la industria azulejera europea y, en particular la española, pierda competitividad en comparación con otras regiones productoras en los que el coste energético sea inferior, su regulación medioambiental sea menos exigente, o bien tengan políticas energéticas diferentes a las imperantes actualmente en la Unión Europea. En consecuencia, la industria azulejera española debe anticiparse a estos escenarios, focalizando esfuerzos en mejoras tecnológicas y energías alternativas” ha destacado, Alfredo Vasallo, Senior Manager de Deloitte Financial Advisory.
España vs. Italia
En los últimos años, la industria azulejera española muestra de manera consistente curvas de crecimiento y rentabilidad más elevadas que la italiana. No obstante, el crecimiento en la industria azulejera española está más polarizado en las grandes compañías, mientras que en Italia se encuentra distribuido de manera más homogénea.
Aunque la industria española mantiene el gap de precio en torno al 50% frente al azulejo italiano, un 20% de este gap de precio viene explicado por el mix geográfico de exportación. Asimismo, el mix de producto constituye un factor distorsionador significativo en la diferencia de precios de exportación observados, debido al limitado peso que representan en las exportaciones españolas los productos de mayor valor añadido.
Operaciones corporativas
Aunque en 2019 la actividad de M&A en el sector cerámico a nivel global se ha ralentizado, en España ha continuado siendo elevada habiéndose realizado cinco operaciones relevantes. El ejercicio 2020 se ha iniciado con tendencia continuista, pues sólo durante el mes de enero se han cerrado dos nuevas operaciones.
En España, fondos de private equity continúan mostrando su interés inversor por este sector y, junto con los players industriales, tanto nacionales como internacionales, continúan realizando adquisiciones selectivas con el objetivo de ganar cuota de mercado y eliminar sobrecapacidad.
“La industria cerámica española cuenta con condiciones estructurales proclives a generar nuevas operaciones corporativas, y avanzar en el proceso de consolidación de este sector. Ello puede generar nuevas dinámicas competitivas que obliguen a las compañías de este sector a redefinir sus estrategias para mantener o potenciar su posición en el mercado”, afirma Gerardo Yagüe, socio de Deloitte Financial Advisory, responsable en la Comunidad Valenciana y Región de Murcia.
“Asimismo, es fundamental que la industria ajuste su nivel de inversiones y de capital circulante de acuerdo con su nivel de actividad, con el objetivo de crear valor para sus accionistas y, en general, para sus empleados, proveedores, clientes y la sociedad en general”, matiza Yagüe.
